硅碳负极具有能量密度高，放电平台合适等优点，是较具潜力的下一代负极材料之一。

　　过去几年受制于产品售价较高及配套产业链不成熟等原因，硅碳负极产业化进展不及预期。
　　但2021年以来，特斯拉，宁德时代等企业相继开始量产使用硅碳负极的动力电池产品，部分负极企业也开始投资建设硅碳负极产线。#硅碳负极#
　　硅氧负极膨胀率较低，主要应用于动力电池：

　　硅碳负极仍处于产业早期。根据高工锂电的数据，2020年我国硅基负极材料出货量为0.6万吨，同比增长20%。预计到2025年，我国硅基负极材料出货量将达到2.2万吨。
　　当前碳系性能触及天花板，石墨负极材料在提升电池能量密度方面已经遇到明显的瓶颈，硅碳负极优势显著。
　　石墨的理论能量密度是372mAh/g，而硅负极的理论能量密度超其10倍，高达4200mAh/g。
　　与石墨负极材料相比，硅基负极材料的能量密度优势明显，成为未来的发展方向。

　　硅碳负极主流厂商布局
　　当前负极厂都在加大对硅基负极的研发，并在多种技术路线布局。
　　目前，硅碳负极在日本已经得到批量使用，国内企业逐步实现小规模产能落地，也有部分企业仍处于中试线或实验阶段。
　　主流负极厂商的硅碳负极规划：

　　资料来源：华宝证券
　　作为最早量产硅碳负极的厂商，贝特瑞目前拥有3000吨/年的产能并主要给松下供货，而杉杉股份、翔丰华、璞泰来的硅碳负极均处于中试阶段，已具备产业化条件。
　　硅宝科技2019年建成50吨/年硅碳负极中试生产线，产品已通过数家电池厂商测评并实现小批量供货，2021年拟新建1万吨/年锂电池用硅碳负极材料等项目。
　　中科电气在长沙、铜仁两地供给建成产能9.2万吨，长沙5万吨项目已经开工，预计2022年5月投产；贵安基地一期6.5万吨和曲靖基地一期5万吨已经开工建设，预计2022年年末投产，届时预计公司合计产能达到25.7万吨，公司计划到2025年合计建成产能50万吨，迎来4年产能爆发期。
　　硅碳负极下游：4680圆柱电池量产推动市场
　　下游电池企业在积极应用硅碳负极。因电池易变形，硅碳负极目前主要应用于圆柱电池。
　　特斯拉已经将硅碳负极应用于Model3相关电池，并计划在4680电芯中大规模应用硅碳负极材料。
　　4680圆柱电池强有力地驱动了产业链更新迭代，硅基负极具备的高能量密度优势更加突出，未来预期会批量应用于高端电动车。
　　宁德时代、力神电池、国轩高科与普莱德等动力电池厂商高比容量电池方案中，硅碳负极为明确发展方向。
　　松下、亿纬锂能、LG等电池厂商均在4680电池技术上有产能规划，预计4680大圆柱电池的量产有望带来硅碳负极进一步渗透。

　　资料来源：电池中国，西南证券
　　目前硅碳负极渗透率仍较低，随着硅碳负极材料价格下降，硅碳负极技术的改进和对电池能量密度要求的提升，硅碳负极掺硅量&硅碳负极装车量有望带动渗透率提升。